新加坡主权基金淡马锡控股2025财年报告显示，其中国投资比例从19%降至18%，但实际对中国市场净增持40亿新元（约216亿元人民币）。这一数据变化引发市场对"淡马锡撤离中国"的误读，实则反映其全球资产配置的再平衡策略。
淡马锡中国区主席吴亦兵明确表示，18%的比例仍大幅超配中国市场。数据显示，2020财年中国资产净值约4408亿元人民币，2025财年为4230亿元，五年间仅微降4.03%。比例变化主要受美股牛市带来的分母膨胀效应影响，而非主动收缩中国投资。
淡马锡2025财年完成从净卖出70亿新元到净投资100亿新元（约540亿元人民币）的转变。美洲投资比例升至24%，主要押注AI基础设施；印度占比增至8%，重点布局消费医疗领域。在中国市场，淡马锡通过淡明资本设立人民币私募平台，聚焦生命科学早期投资，并持续加码百胜中国等消费品牌。
淡马锡将中国投资聚焦于AI应用和可持续生活两大领域。中国智能算力规模年增43%，AI在金融领域决策智能化覆盖率达65%。可持续生活赛道占淡马锡组合11%，达460亿新元。吴亦兵认为中国对碳中和的承诺不会动摇，光伏、风电等行业已实现盈利性脱碳。
面对全球不确定性，淡马锡采取"灵活应变"策略。其24%的美洲仓位与18%的中国仓位形成平衡，8%的印度投资则作为新兴市场补充。淡马锡强调长期投资理念，不会因短期波动改变对中国市场的看好。
淡马锡2025财年在华新增40亿新元投资，用实际行动打破"撤离中国"的传言。其投资组合中49%为非上市资产，更看重企业长期韧性而非短期市值波动。在全球资本流动复杂的背景下，淡马锡的中国战略正从规模偏好转向价值狩猎。