区块链技术自2009年比特币诞生以来，已从单一电子现金系统发展为多元化公链生态。国泰君安数字资产研究团队周浩、孙英超最新报告指出，当前主流公链通过共识机制创新、可扩展性优化及互操作性提升，正推动DeFi、NFT等领域的爆发式增长。
报告显示，比特币采用的PoW机制虽保障了安全性，但高能耗问题突出；以太坊转向PoS后能耗降低99%；Solana创新的PoH技术则实现秒级确认。这些差异直接影响了各公链在交易速度、安全性和去中心化程度上的表现。
在TPS方面，比特币仅7笔/秒，以太坊主链约14-30笔/秒，而Solana理论值高达65000笔/秒。可扩展性解决方案成为破局重点，比特币依赖Layer-2，以太坊采用分片技术，Solana则通过并行处理提升效率。不同技术路线反映出公链在"不可能三角"中的差异化取舍。
比特币凭借先发优势成为"数字黄金"；以太坊依靠智能合约功能占据DeFi主导地位；Solana则以低成本、高效率吸引高频交易应用。Cardano、Polkadot等新兴公链通过学术严谨性或跨链互操作性寻求突破。
分析师认为，2025年前以太坊仍将保持领先，但Solana等挑战者的创新不容忽视。随着Pectra升级等关键技术落地，公链竞争将聚焦互操作性与可持续发展能力，多链共存或成行业最终形态。