比特币生态正经历结构性变革。Tiger Research最新报告显示，当前超过1400万枚BTC处于闲置状态，占比特币总流通量的99%。这一价值超万亿美元的"沉睡资本"，正通过BTCFi（比特币去中心化金融）加速激活。
Glassnode数据显示，比特币市值中仅1%参与链上活动，与以太坊DeFi生态中560亿美元质押ETH形成鲜明对比。BTCFi通过将比特币转化为生息资产，使其能够参与借贷、质押及保险等金融场景。CoinGecko分析指出，这一转变类似以太坊DeFi夏季行情，可能释放比特币作为生产性资产的潜力。
2024年现货比特币ETF获批后，富达、Coinbase等机构正推动合规托管方案落地。BounceBit推出的BBTC等流动性托管代币，允许在监管框架下实现链上收益。欧洲市场已出现年化5.6%的生息比特币ETP，CoreDAO数据显示，这类产品正快速获得传统金融机构认可。
2021年Taproot升级为比特币智能合约奠定基础，BitVM测试网预计2025年上线可能带来图灵完备合约能力。Merlin Chain等Layer-2解决方案已实现39亿美元TVL，超越部分以太坊二层网络。Babylon协议通过比特币质押保护其他链，吸引60亿美元BTC参与。
分析师认为，BTCFi将比特币从价值存储转变为金融基础层的过程，可能复制以太坊DeFi发展路径。随着机构收益需求增长和技术栈成熟，闲置比特币的资本效率提升或成为下一轮牛市的催化剂。