2025年7月22日，美国《CLARITY清晰法案》在众议院通过，标志着加密行业监管框架取得关键突破。该法案首次明确将ETH等公链代币定义为数字商品，并划分SEC与CFTC监管边界，为加密市场提供确定性法律依据。
清晰法案核心在于建立数字商品与数字资产的分类标准。根据法案内容，真去中心化公链代币如ETH被明确归为商品范畴，由CFTC管辖；而IXO、SAFT等融资行为仍属SEC监管范围，但设置7500万美元豁免额度。法案特别规定，发行代币若在四年内实现去中心化（单一实体控制低于20%），可免于证券处罚。
法案对NFT作出特殊限制，认定其必须作为资产管理，禁止作为统一交换中介。同时强调，DeFi协议的生息奖励需与去中心化运维直接相关，否则仍属SEC管辖范围。这种分类方式既延续了传统证券监管逻辑，又为加密原生特性保留空间。
此次立法被视为2010年《多德-弗兰克法案》后最重要的金融监管变革。民主党执政时期，SEC主席Gary Gensler曾试图将加密纳入传统证券监管，但在比特币现货ETF批准案中遭遇挫败。2025年特朗普上任后，改任加密友好派Paul Atkins执掌SEC，推动监管转向自由放任。
值得注意的是，法案与2024年通过的《FIT21法案》形成配套体系，共同构成美国加密监管"双支柱"。天才法案专管稳定币发行，清晰法案则解决基础定义问题，二者协同搭建完整监管框架。
尽管清晰法案取得突破，但DeFi领域仍面临监管不确定性。目前Tornado Cash联创Roman Storm案正在审理，其判决可能成为司法倒逼立法的典型案例。行业人士呼吁，未来需出台专门《DeFi法案》，而非将去中心化金融与代币、公链混同监管。
此次立法标志着美国加密监管从"狂野西部"走向制度化的关键转折。随着监管红线逐渐清晰，传统金融机构入场障碍消除，加密市场或迎来新一轮合规化发展周期。