2025年8月以来，港元稳定币成为金融科技领域热议话题。然而在美元稳定币占据90%市场份额的格局下，港元稳定币能否突围仍存三大核心挑战。
香港金管局对稳定币实施"100%储备资产覆盖"的严格监管，而内地924公告明确禁止虚拟货币交易。这种双重监管框架导致港元稳定币难以像USDT那样成为加密货币交易所的主流结算工具。数据显示，USDT在2024年处理了超过18万亿美元的链上交易，其市场份额高达70%的核心优势正是来自炒币刚需。
Tether发行的USDT已形成"大而不能倒"的规模效应，1550亿美元的流通市值使其具备抗风险能力。相比之下，新发行的港元稳定币面临用户习惯、交易所支持度等多重障碍。值得注意的是，USDT和USDC合计持有超过1800亿美元美债，这种与美元霸权的深度绑定进一步强化了其市场地位。
尽管稳定币跨境支付具有实时结算、手续费低的优势，但当前全球每天5-7万亿美元的跨境支付中，稳定币占比不足1%。香港作为国际金融中心，其港元稳定币在跨境贸易场景需直面SWIFT系统和美元稳定币的双重竞争。特别是在中国内地未开放稳定币结算的背景下，港元稳定币失去了最大的潜在应用市场。
业内分析指出，港元稳定币若想破局，需依托香港国际金融枢纽地位，在监管透明度、结算效率等方面建立差异化优势。但面对美元稳定币的先发优势和特朗普政府推动的《大而美法案》，港元稳定币的发展仍任重道远。