当香港金管局2023年批准首批稳定币发行商时，这个融合传统金融与加密技术的产物正式进入主流视野。与央行数字货币不同，稳定币由私人机构以100%实物资产（包括美元国债、黄金或加密货币）为抵押发行，在区块链网络上实现点对点流通。这种设计既保留了法币的稳定性，又兼具加密货币的跨境优势。
2015年面世的USDT首次验证了稳定币模式的可行性。锚定美元的机制使其在比特币价格剧烈波动时成为避险工具，目前流通量已突破【960亿美元】。值得注意的是，其储备资产从单一美元扩展至企业债、黄金等多元组合，这反映出市场对传统货币体系的不信任——美联储量化宽松政策导致美元购买力十年间下降【23%】。
——这种去中心化特性正在挑战现有秩序——
在非洲某国，智能手机用户通过USDT完成跨境汇款的手续费仅为传统渠道的1/10。但便利性背后暗藏风险：2022年TerraUSD崩盘事件导致400亿美元市值蒸发，促使欧盟率先出台《加密资产市场监管法案》。中国香港的监管框架则要求发行方持有等值流动资产，并定期接受审计。
国际清算银行报告显示，稳定币在跨境B2B交易中的使用量年增【300%】。与传统SWIFT系统相比，其结算时间从3天缩短至10分钟。但多国央行推出的数字货币桥项目同样进展迅速，新加坡Ubin计划已实现与泰国、阿联酋的实时清算。这场支付革命中，技术优势与监管合规将成为决胜关键。
值得玩味的是，摩根大通等传统金融机构近期开始发行机构级稳定币，这或许预示着——当创新被驯服，就会成为新的规则制定者——