2025年7月1日，加密货币交易所Kraken宣布推出xStocks服务，首批支持60支美股代币交易。同日，Bybit上线AAPL、TSLA等热门股票代币对，Robinhood则透露将基于区块链支持美股交易并开发公链。这场由传统金融机构主导的美股代币化浪潮，正在以全新架构改变全球资金流向。
与上一周期Synthetix、Mirror等项目的合成资产模式不同，本轮美股代币化采用实股托管机制。用户通过稳定币直接购买链上美股代币，资金经由合规券商流入真实美股市场。这种架构既规避了合成资产预言机失效风险，又打通了传统金融与加密市场的资金通道。
巴西用户下载钱包兑换USDC即可买入苹果股票，阿根廷投资者在CEX点击两下就能持有英伟达代币——这种7×24小时运行的跨境投资管道，正在成为美元资产吸纳全球流动性的新基础设施。数据显示，首批上线代币化美股的平台日均交易量已突破3亿美元。
尽管当前产品仅支持现货做多，但分析师指出，美股代币可能成为链上借贷协议的高信用抵押品，或衍生品市场的对冲标的。SafePal创始人李朗认为："当特斯拉股票代币能与ETH期权组合时，真正的链上华尔街才会诞生。"
从UST崩盘后Mirror协议的没落，到如今合规机构主导的实股代币化，这场变革已超出单纯的技术迭代。正如某华尔街匿名交易员所言："当全世界都能用USDC买纳斯达克股票时，Crypto就成了美元体系最锋利的毛细血管。"