以太坊基金会押注Unstoppable Rollup赛道 Facet协议或成百倍黑马

——当传统机构持续加仓以太坊ETF之际，一场关于区块链底层架构的静默革命正在展开——

机构资金流向揭示市场转向

最新链上数据显示，截至本周三，ETH现货ETF已实现连续15日净流入，累计规模突破8.3亿美元。这一现象与BTC资金外流形成鲜明对比，贝莱德等机构正将筹码押注在智能合约平台的长期价值。值得注意的是，美国SEC近期对质押监管的松绑，使得ETH年化收益率有望达到管理费的12倍，这为价格提供了强劲支撑。

财政政策暗藏技术风向标

以太坊基金会6月发布的《Treasury Policy》显示，其资助重点正转向具备「无治理升级通道」「抗审查设计」特征的协议。这份被业内称为"加密无政府主义宣言"的文件，明确将Facet协议列入首批资助名单。该协议独创的排序器竞价机制，使得任何节点都能参与交易打包，彻底规避了传统Rollup的中心化风险。

铭文资产与扩容技术的共生实验

作为Facet生态的核心驱动力，ETHS代币展现出惊人的市场活力。这个诞生于2023年的铭文资产，不仅主导着Facetswap平台85%的交易量，更在协议治理中扮演关键角色。值得关注的是，其创始人@dumbnamenumbers近期透露，即将推出的upETHS平台将实现质押收益与治理权的双重赋能。

百倍潜力的底层逻辑

——在Zellic安全审计背书下，Facet构建了当前唯一通过以太坊基金会认证的抗审查架构——技术文档显示，该协议通过「主网数据直接继承」「零多签控制」等设计，使得系统冻结成为不可能。这种与比特币相似的极简主义哲学，正在吸引越来越多主权基金的关注。

风险与机遇并存的新赛道

多位匿名开发者向笔者透露，虽然Unstoppable Rollup在理论上具备优势，但其交易吞吐量目前仍落后主流方案约【17%】。不过，当香港金管局等机构开始试点国债代币化项目时，这种牺牲部分效率换取绝对去中心化的设计，反而成为合规层面的独特优势。

【数据聚焦】
• ETHS链上交易量突破11万ETH（约3亿美元）
• Facet协议TVL周增长率达214%
• 以太坊基金会年度资助金额中，抗审查项目占比提升至39%

市场分析人士指出，随着RWA赛道爆发，兼具技术正统性与社区共识的ETHS+Facet组合，可能复制早期比特币的增值轨迹。不过，这个判断仍需经受去中心化应用生态建设的考验。