Sui基金会借壳上市布局Web3合规化 Mill City融资4.5亿美元囤积SUI代币

2025年8月7日，上市公司Mill City Ventures III（NASDAQ:MCVT）宣布完成4.5亿美元私募融资，资金将专项用于从Sui基金会场外购入7627万枚SUI代币，均价3.6389美元。此次交易使Sui基金会及其联盟机构获得Mill City 93%控股权，被业内视为Web3项目合规化运作的标杆案例。

资本运作背后的合规逻辑

不同于MicroStrategy发行可转债购买BTC的模式，Sui基金会通过股权融资实现资产置换。领投方伦敦对冲基金Karatage Opportunities与Sui Foundation等额出资，Pantera Capital、Galaxy Digital等十余家机构跟投。公开资料显示，基金会以5.42美元/股价格收购Mill City控股权，较消息公布前1.8美元的股价溢价超200%。

此次交易完成后，Mill City持有SUI代币价值约4.5亿美元，占其公允价值（Fair Value）的97.8%。按当前29.83M市值计算，每股对应SUI资产价值存在34%折价，为后续资本运作预留空间。

Web3与传统资本市场的桥梁

知情人士透露，Sui基金会此次借壳上市主要谋求三方面突破：其一，降低传统企业合作门槛。如任天堂等上市公司可通过持有Mill City股票间接持有SUI，规避代币托管、会计处理等合规难题；其二，构建投资人退出通道，早期机构可通过股权置换降低代币抛压；其三，探索代币资产证券化路径，为行业提供合规范本。

截至2025年8月2日，Mill City市值29.83M，较7月24日11.2M的低点上涨166%。市场分析认为，这种"代币资产证券化"模式若能持续吸引传统资本入场，将有效打破Web3项目与主流金融市场的壁垒。

长期价值锚定机制

根据公开估值模型，Mill City市值与SUI持仓价值存在动态平衡关系：当市值低于持仓价值时，基金会可通过回购股票推升股价；当出现溢价时，则可增发融资继续购入SUI。这种机制理论上能形成价格支撑，但实际效果需观察后续机构参与度。

Sui生态开发者社区表示，基金会控股上市公司后，更便于开展股权合作、技术授权等传统商业行为。目前SUI代币暂报3.5美元，较机构持仓价微跌3.8%，市场仍在消化该创新资本运作的长期影响。