——随着立法会三读通过《稳定币条例草案》，香港即将成为全球首个对法币锚定加密货币实施全面监管的国际金融中心——
本周三（5月21日），香港立法会以压倒性多数通过《稳定币条例草案》，标志着这个亚洲金融枢纽在数字资产监管领域取得突破性进展。根据立法程序，该法案将在特区行政长官签署并宪报公布后正式生效，预计2025年底前首批合规稳定币将面世。
值得注意的是，新规明确要求：任何发行港元锚定稳定币的机构，无论其注册地是否在香港，都必须向金融管理专员申领牌照。这一跨境监管条款被认为是对全球稳定币市场的创新性约束。
回溯监管历程，香港金管局早在2022年1月就发布首份讨论文件，开启对加密资产的系统性研究。经过长达14个月的意见征集与沙盒测试，最终形成包含八大核心要素的监管框架：
【关键节点】
• 2023年虚拟资产交易平台发牌制度实施
• 2024年3月启动稳定币发行人沙盒
• 五家试点机构包括渣打银行、Animoca Brands等巨头
• 公众咨询获108份专业意见反馈
条例最引人注目的当属对储备资产的刚性要求——持牌人必须确保储备资产市值始终不低于流通稳定币面值，且需在香港设立实体运营机构。金融管理专员被赋予广泛监督权，包括：
——对违规行为最高处以1000万港元罚款
——可撤销牌照或冻结相关资产
——要求发行人定期披露储备构成——
更具突破性的是，新规创造性地将"向香港公众推广"纳入监管范畴。这意味着即便注册在开曼群岛的项目，只要面向香港用户营销，就必须遵守本地法规。
目前仅四类机构获准向公众销售合规稳定币：持牌发行人、虚拟资产交易平台、证券经纪商及认可银行。分析人士指出，这一安排将促使传统金融机构与加密企业加速融合。
值得关注的是，条例为商品锚定型稳定币预留了监管接口。金融管理专员未来可通过宪报公告，将黄金、石油等资产支持的稳定币纳入监管范围，展现立法的前瞻性。
截至发稿时，已有三家沙盒参与机构向本报透露发行计划。市场预计首批合规港元稳定币将在2026年第一季度前进入流通领域，这或将对现有USDT、USDC等主流稳定币构成挑战。
——香港证监会前官员评价称，该条例既借鉴了美国《GENIUS法案》的合理要素，又创新性地解决了跨境监管难题，为全球数字资产立法提供了"香港方案"——